文 | 张佳儒
(资料图片仅供参考)
1月4日，浙江华远汽车科技股份有限公司（简称“华远汽车”）新版招股书在年证监会官网披露，华远汽车拟在深交所创业板上市，保荐机构为海通证券。
华远汽车专注于定制化汽车系统连接件研发、生产及销售，主要产品为异型紧固件和座椅锁，广泛应用于汽车车身底盘及动力系统、汽车安全系统、汽车智能电子系统、汽车内外饰系统等。
招股书显示，2019年至2021年以及2022年上半年，华远汽车营收分别为2.74亿元、3.46亿元、4.54亿元、2.04亿元；归母净利润分别为3018万元、4780万元、19993万元、2584万元；扣非归母净利润分别为2080万元、3443万元、5057万元、2453万元。
报告期内，华远汽车2021年现金分红18800万元，相当于同期归母净利润19993万元的94%，几乎将利润全部分完。大手笔分红背后，还有很多故事。
实控人一年分红相当于216年薪酬
2021年的分红分两次进行，具体来看，2021年6月华远汽车向控股股东温州晨曦分配股利5000万元。2021年7月，华远汽车向控股股东温州晨曦分配股利13800万元。
18800万元最终资金流向是哪里？温州晨曦的实际控制人是姜肖斐、尤成武，两人持有94%的股份。按照股权占比来看，姜肖斐、尤成武两人分得18800万元中的17672万元。
姜肖斐和尤成武也是华远汽车的实际控制人，合计控制68.46%的股权，尤成武是姜肖斐配偶之胞弟。
在监管的问询回复函中，华远汽车披露，姜肖斐和尤成武拿到分红款后，用于购买理财和购房等。
招股书显示，姜肖斐和尤成武2021年薪酬分别是48.11万元和33.81万元，合计81.92万元。两人在2021年分红拿到17672万元，相当于216年的薪酬。
这笔分红款的来源，也很有故事。2021年，华远汽车归母净利润19993万元，扣非后5057万元，说明大部分净利润源于非经常性损益。华远汽车经历了什么？
左手卖房分红，右手募资建厂
招股书显示，华远汽车于2021年度处置子公司并确认投资收益16298.88万元，投资收益为非经常性损益。
2021年6月，华远汽车召开股东大会，同意将全资子公司温州华远的100.00%股权，以20125.88万元的价格转让。
温州华远拥有的主要资产为土地使用权及厂房。温州华远自身并未使用上述场地进行生产，仅将其用于出租。
华远汽车还表示，截至出售前，温州华远未开展任何与公司主营业务相关的经营活动，因此本次出售对于公司的主营业务不存在影响。
温州华远 100.00%股权的处置事项由华远汽车实际控制人负责，且全部处置收益由麦特逻辑及台州谱润入股前的原股东享有。根据招股书，麦特逻辑等入股前的股东即温州晨曦、姜肖斐、戴少微3名股东。
股权处置完毕后，华远汽车就开始大手笔分红。
本次IPO，华远汽车拟募资3亿元用于总投资3.14亿元的年产2.85万吨汽车特异型高强度紧固件项目，其中土建工程费用1.19亿元，投资占比为37.81%，主要用于厂房及其他辅助建筑的建设。
外界质疑，华远汽车左手卖房分红，右手募资建厂，公司上市融资是否有必要？
由于2021年非经常性损益加持，华远汽车归母净利润大涨，这也影响2022年的数据。招股书显示，华远汽车预计2022年归母净利润较上年下降 61.77%，扣非后增加40.45%。
财务内控不规范被问询
报告期内，华远汽车存在财务内控不规范情形，主要包括关联方资金拆借、个人 卡交易、转贷和以现金形式支付分红款。
具体来看，报告期内，华远汽车存在以现金形式支付实际控制人姜肖斐和尤成武 2018年度分红款的情形。
2018 年12 月，华远汽车股东作出决定，对截至2018年公司未分配的部分滚存利润予以分配。同时，出于避税的考虑本次分红采取现金的方式支付。公司于2019年分批取现支付，支付累计金额为368.70万元。
财务不规范情况，引起监管注意。监管在问询函中要求说明发行人财务内控制度是否存在重大缺陷，整改情况及是否有效。
华远汽车表示，公司已通过纠正不当行为、改进制度、加强内控等方式对财务内控不规范情形进行积极整改。财务内控制度不存在重大缺陷，相关整改措施有效。
除了财务曾出现不规范，华远汽车的未来业绩还有诸多隐忧。比如毛利率，报告期内，华远汽车主营业务毛利率分别为35.69%、35.56%、32.47%、29.89%，呈现逐年下滑趋势。
坏账也对华远汽车存在一定影响。报告期各期末，华远汽车应收账款账面价值分别为13650.58万元、19209.16万元、18335.45万元和15708.12万元，应收账款坏账准备金额分别为858.53万元、1150.00万元、1124.67万元和1030.62万元。
综合来看，华远汽车2021年因为处置子公司股权，归母净利润大增，这会让2022年的归母净利润数据不好看。逐年下滑的毛利率和每年千万级别的坏账准备，对未来业绩也有不利影响。
对于华远汽车IPO进展，我们将持续关注。