这是中国角膜塑形镜第一品牌，也是A股目前唯一一家，通过NMPA注册审批的硬性角膜塑形镜生产企业。

2022年第三季度，这家公司的销售毛利率，也就是角膜塑形镜的利润空间高达77.7%。这说明只要该企业销售100元的角膜塑形镜，就能赚回77.7元的毛利润。

而凭借着在该领域的强大竞争力，这家公司竟然同时获得了全国社保基金和广发证券的战略入股。

(资料图片)

目前，该企业的历史净利润已经连续9年实现了大幅度的增长，并在2021年以5.55亿元的业绩创出了历史新高，该公司在这一年里发生了质的飞跃。

而到了2022年，这家企业保持了强劲增长的态势。公司在这一年里只用了三个季度的时间就完成了5.05亿元的业绩，该企业今年净利润的增长将是大概率事件。

但是在2022年第三季度，这家公司的管理层却选择了缩小财务杠杆，降低了资金的使用效率，减弱了其赚钱的能力，在本文的最后，翻译官会详细介绍这些问题。

目前，这家企业的股票在充分回调了73%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股医疗保健概念板块中，欧普康视这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在公司的财报中翻译官了解到，欧普康视的主营业务为眼视光产品及相关配套产品的研发、生产及销售。

公司硬性角膜接触镜的收入占比为50.51%，护理产品的收入占比为19.38%，医疗服务的收入占比为16%。

在该企业的财报中翻译官了解到，公司目前是国内角膜塑形镜细分领域的龙头企业，并且该产品在青少年近视治疗领域具有安全、有效、可逆等优势，矫正成功率在99%左右。

而在公司的股东信息中翻译官还得知，在这家企业的前十大流通股东中，只有一个自然人，其余都是机构投资者。并且前十大流通股东，累计持股占流通股的比例为50.32%。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，公司的业绩为4.43亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了5.05亿元，同比增长了14%。

而这家公司目前的业绩，在A股医疗保健概念板块167家上市企业中，排名第41位。这个名次不算低，说明其规模相对来说很大。

看过了公司的业绩表现，下面我们再来分析一下该企业的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，这家企业的净资产收益率为12.31%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过角膜塑形镜的生产经营，9个月后就能赚回12.31元的净利润。

而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股医疗保健概念板块167家上市企业中排名第49位。这个名次也不算低，说明其赚钱的能力相对来说很强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力也不弱。

净利润增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该企业的净利润出现了增长，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司业绩增长的原因是销售回款时间的缩短。

销售回款的时间，就是该企业销售角膜塑形镜的账期，也是货款回到该公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家企业销售完角膜塑形镜之后，还需要45天才能收回货款。而现在只需要43天，销售回款的时间缩短了4%。

销售回款时间的缩短使货款回到该企业账户里的速度变快了，这样管理层就能把这些钱投向生产经营，进而提高了公司的资金使用效率，增强了赚钱的能力。

而在2022年第三季度，该企业销售回款时间的缩短不仅使公司的业绩出现了增长，还大幅提高了该企业的现金流能力。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，这家企业的净利润虽然有5.05亿元。但是同期公司因经营活动而实际收到的现金净额却达到了5.57亿元，同比增长了12%。

因为在会计权责发生制下，现金流量净额应该比净利润低，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，这些钱会在未来的季度里打到该企业的账目中。

但是在2022年第三季度，这家公司的现金流量净额不仅高于净利润，还同比增长了12%。

这说明和去年同期相比，该企业的现金流变得十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

不足之处

在本文最后的环节中，我们来看看这家企业目前都存在哪些问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险分析。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于财务杠杆的缩小。

财务杠杆是衡量一家企业的管理层使用负债情况的，通常用权益乘数这个指标来衡量，但是翻译官认为用资产负债率来表示会更形象一些。

2021年第三季度，这家公司100元的资产里，还有16.11元是借来的，资产负债率为16.11%。

而到了2022年第三季度，该企业同样100元的资产里，却只有11.64元是借来的，资产负债率降至11.64%，同比下降了28%。

该企业目前的资产负债率，也就是财务杠杆，在A股医疗保健概念板块167家上市公司中，从低至高排列位居第38位。这个名次比较靠前，说明其目前的负债率并不高。

财务杠杆的缩小会降低一家企业的资产负债率，而负债率的下降使公司向银行借到的钱变少了，这样管理层就无法通过扩大产能的方式来提高净利润。

所以财务杠杆的缩小，不仅降低了一家企业的资金使用效率，还减弱了其赚钱的能力，这对其生产经营是非常不利的。

特别是在这家公司的业绩出现上涨，并且其资产负债率并不高的情况下，管理层选择了缩小财务杠杆，翻译官认为有些不妥。

但是财务杠杆的缩小对一家企业还是有好处的，那就是能减少公司的财务费用，降低该企业的成本，所以财务杠杆是一把双刃剑。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐欧普康视这只股票，也没有说欧普康视公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。