作者：杨雷，编辑：小市妹

4月19日，华润双鹤（600062）股价创新高，1个月内创下5涨停纪录。从3月24日至今，华润双鹤17个交易日累计涨幅逾97%，接近翻倍。

这期间，该公司市值增长达131亿元，相当于3.54万股东人均盈利37万元。

消息上，网传华润双鹤与河南真实生物合作，将代理生产、销售阿兹夫定（国产新冠口服特效药）。市场也传闻，阿兹夫定的数据由于海外药企巨头辉瑞，且售价更低。

因华润双鹤沾上“新冠口服药”概念，成为了机构、游资热炒对象。自3月份末以来，“章盟主”、“量化基金”、机构专用、沪股通专用相继出现在龙虎榜上。

经过一轮大涨后，华润双鹤市盈率飙升至28.33倍，超过近三年市盈率70分位值（13.42倍）。

抛开股价变动，华润双鹤有什么亮点？基本面又如何？

截至2021年年末，非输液业务、输液业务占华润双鹤营收比重分别为70.35%、28.80%。

华润双鹤有三大亮点，一是背景实力硬。它的实控人为中国华润有限公司，且为华润集团旗下的医药板块化学药平台企业。二是“双鹤”品牌知名度较高，且公司成立历史较长，超过七十多年。三是在细分领域具有一定竞争力。

在容量注射液领域，华润双鹤是国内首家通过GMP认证的输液企业，拥有中国最大规模的输液生产基地。早在2008年时期，该公司在大容量注射液的中国市场占有率超过10%。

在降压药领域，华润双鹤旗下核心产品为复方利血平氨苯蝶啶片(0号)，且在北京降压0号市场占有率排名首位，并实现国内药店全覆盖。

在儿科用药领域，华润双鹤旗下核心产品为珂立苏和小儿氨基酸，市场份额位居第一。此外，公司新品斐童市场占有率已经上升至第三位。

不过，从财报看，华润双鹤近年基本面表现平平。

在2019年至2021年期间，华润双鹤分别实现归母净利润10.55亿、10.05亿、9.36亿，分别同比增长8.93%、-4.74%、-6.91%。目前该公司净利增速出现两年降。

此外，华润双鹤的销售毛利率从2019年的63.43%下滑至55.77%，下滑近7.66个百分点；同期销售净利率从11.37%下滑至10.67%，下滑近0.7个百分点。销售毛利率和销售净利率双降，说明公司盈利能力减弱。

综合看，华润双鹤这一轮上涨主要受消息驱动，而公司当前面临的问题在于净利增速和盈利能力连续下滑，管理层应在如何改善公司基本面方面下功夫。

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