本报告导读：

预计重银转债上市首日定价区间为106-114 元。

摘要：

重庆银行是是中国 西部和长江上游地区最早成立的地方性股份制商业银行之一，截至2021 年12 月31 日，重庆银行有156 家营业网点，网点遍布重庆市所有区县，并辐射四川、贵州、陕西三省。

重庆银行营收始终保持稳定增长，2021 年营业收入145.15 亿元，同比增长11.24%，实现五年内最高增长，经营稳中向好。

重庆银行对公业务的不良贷款率低于行业平均。2021 年重庆银行对房产贷款加大处置，并没有新增贷款，实现房地产行业不良贷款占比降低，由5.18%降低至3.65%。

2021 年重庆银行的核心一级资本充足率9.36%，较上年有明显提升，新股精要：国内自动化工控领域优质企业禾川科技新股精要：国内自动化工控领域优质企业禾川科技但公司资本充足率相较于同行较低。本次发行130 亿可转债进一步补充核心资本，有利于缓解资本紧张压力，为公司整体发展打下稳步基础。

综合来看，重庆银行2021 年度利润同比增速回升，净息差较年中持平；不良率稳步向好，对公房贷不良率较年中有了明显改善，成渝双城战略升级为成渝地区金融机构发展带来巨大机遇，重庆银行也有望获得更多优质资产。

站在当前时点，转债市场情绪在企稳过程中，银行转债配置价值明显；此外，银行的成长弹性与地区经济发展息息相关，除了经济活力较为充沛的江浙地区，成渝地区受益于政策东风，当地城农商行有较强的发展空间。

综上，我们给予即将上市的重银转债增持评