微观交易结构系列:以固收+产品为例
时间:2022-03-31 21:45:08  来源:引领外汇网  
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固收+基金的重分类:本文采用广义分类,含一级债基、二级债基、偏债混合基金,以及灵活配置型基金(剔除权益占比超过40%的产品)。固收+基金的净值表现:2022年以来,一级债基表现相对强,二级债基波动较大,整体而言固收+类基金控制回撤较好,IPO专题:新股精要-国内薄膜沉积设备龙头拓荆科技IPO专题:新股精要-国内薄膜沉积设备龙头拓荆科技但策略趋同性也较高。

固收+基金的潜在赎回压力:两个潜在赎回高峰分布于4~6月和9~10月。然而市场最根本的驱动还在于底层逻辑,以及底层逻辑和微观机构行为是否共振。

固收+基金持有各类资产的风险暴露情况:盈亏同源,配置资产弹性同时带来了更高收益和更大波动。持仓中,信用债打底仓,债券类资产加杠杆,综合考虑可转债和权益持仓。

固收+基金潜在增量测算:估值的核心支撑在于增量资金入场。2022Q2,固收+基金潜在增量保守估计约850亿,对利率债、信用债、可转债增持规模保守估计154亿、305亿、77亿。