猛兽财经获悉，兴业证券近期发布研报维持诺辉健康（06606）“增持”评级.

兴业证券在研报中称，诺辉健康2022年业绩超预期。常卫清在中国内地市场实现266.2%的同比增长，院内与DTC渠道收入占比持续提升，带动其销售毛利率增加7.4 pp，显示其商业化顺利。

期间，公司幽门螺旋杆菌自测产品幽幽管获批上市，并于上市首年实现2.08亿销售收入；宫颈癌自测产品宫证清即将进入注册临床试验；另有包括肝癌早筛管线苷证清在内的多项基于多组学技术平台的早筛项目在研。

【资料图】

公司在香港市场推广顺利，已有三款产品落地合作推广，均暂未包含于估值中，留有一定安全边际。

考虑到公司优秀的商业化能力与后续研发管线的预期推进，我们调整了公司的盈利预测，预计诺辉健康于2023-2025年实现销售收入1,499、2,640、3,953百万元，实现净利润-42、318、715百万元。兴业证券主要观点如下：

诺辉健康主要产品顺利推进，收入与毛利创历史新高：公司2022年收入为人民币7.65亿元，同比增长259.5%；毛利及毛利率分别为人民币6.46亿元及84.5%，同比分别增长318.0%和11.8个百分点。公司收入主要来自常卫清、噗噗管及幽幽管，该增幅主要是由于公司的产品（即常卫清及噗噗管）收入及毛利增加，以及于2022年1月推出新产品幽幽管所致。

多个管线组合共同推进，长期发展前景良好：2022年1月，公司收到国家药监局对将幽幽管注册为三类医疗器械的申请的批准。2022年2月，FIT-DNA获新发布的诊疗指南中国抗癌协会《中国肿瘤整合诊治指南》推荐，而该指南成为第三项推荐FIT-DNA用于中国结直肠癌高危人群筛查的诊疗指南。于2022年6月，常卫清透过与Prenetics合作于香港商业上市。2022年6月，尿液自行采样宫颈癌筛查检测宫证清已展开注册试验，并于2022年11月招募首位受试者。2022年11月，针对超过22种癌症的泛癌种早期检测临床项目已于中国展开。2023年，公司进一步拓展香港市场，与相达生物(PhaseScientific)、医思健康(ECHealthcare,2138.HK )合作推广幽幽管和宫证清在香港的销售。

风险：行业竞争格局加剧；销售、研发不及预期；估值波动风险等。

详细和完整版研究报告，以及其他公司和其他行业的完整版研究报告，请登录猛兽财经网站，并进入【港美股研究报告】—【港股公司研究报告】板块了解。

猛兽财经致力于让每一个不甘心的青年人学会港美股投资，体验在世界上最成熟最合规的市场里做世界头号公司股东的乐趣和刺激。让每一个青年人有尊严、平等通过港美股投资获得自由。

我们像猛兽一样关注着全球汹涌澎湃的美股、港股、创投等资本市场，并且为投资人和初创企业、上市公司、金融机构提供专业的财经资讯、港美股研究分析、金融圈社交、品牌营销、会议定制服务、财务顾问（FA）服务、IPO咨询、海外营销、财经公关、港美股投资者关系维护等服务，欢迎需要以上服务的朋友联系我们。猛兽财经旗下还运营着一款基于地理位置的陌生人金融社交平台：金钱世界社区。