(资料图)

5月17日，市场表现温和，最近市场进入一个平静期，不知道是否是暴风雨到来之前的宁静。历史上很多大行情有两个特点：一个特点是大行情来临之前都会有一轮暴跌，毕竟机会跌出来的；另一个特点是大行情很多都在6、7月份迎来转折点，也就是行情起点。当然，历史从不雷同而只是押韵，不要将刻舟求剑的结论作为真理，我只是猜测，并无真凭实据。

板块上，今天市场焦点是国防军工。包括空间站、民爆、天基互联网等概念，包括造船业和航天航空板块。这些个股在最近表现都非常活跃。这里，一方面可能是周期影响，我国在造船上的优势日趋明显，而全球船舶需求处在一个转折点，另一方面也可能是政府投资促进，诸如航母、天基互联网和宇宙探索计划，都需要政府出钱。这些理由我们之前都经常提，但额外还有一个点可以提一下：我一直尝试理解未来中国在科研上的新举国体制。实际上政策面，举国体制提了很多次，但并没有具体的刻画。我所认知的举国体制，应该是和过去计划体制有区别，是类似于美国硅谷当年的政府采购模式。硅谷早年就是空军基地，硅谷芯片产业就是美国军方订单喂大的，说到本源，互联网都是以前美国国防部的阿帕网，CDMA是美国二战的声呐技术。所以，举国体制可以不是计划方式，政府出项目，要登月，要空间站，要天基互联网，然后将订单发给企业，无论是要突破技术还是生产火箭零部件，都由企业来完成。而企业家有创新精神，他们会努力实现技术，也会压低成本。所以，造船业和航空航天业的企业还有个潜在可能的利好，那就是受益于新举国体制。当然，我理解的新举国体制只是一种模式，万一和我想象的不一样呢？但投资人是时候思考一下，中国科技产业未来滚动研发的模式应该是怎么样的。

消息面上，今天还有一个消息，《国家发展改革委、国家能源局关于加快推进充电基础设施建设，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》。一个是下乡，一个是造充电桩。不过这个政策其实还有一个背面，这也侧面说明当前新能源车实际上在一个市场逐步饱和的状态当中。因为新能源车占新车销售比重的3成，这个比例很高。我是反对那种“禁止燃油车”的过激观点，所以新能源车应该不会在短期内超过5成市场份额，也就意味着新能源车将进入一个增长瓶颈期。正因为在瓶颈期，所以才有必要开辟新的需求市场，才会有新能源车下乡政策。还记得过去我们的汽车下乡、家电下乡吗？汽车下乡和家电下乡推出的时候，都是这些产业进入成熟期的时候。当然，肉眼可见的，2007年家电下乡之后，格力、美的、海尔三巨头都获得了数年高增长。同样的，新能源车的头部企业也会因此获益数年。但这里强调一点，介于新能源车在成长期的末端，成熟期的开始，未来对新能源车股可以投资，但必须关注他们的估值。

财务估值依然简单，利润预期增速乘以100和市盈率比较。你觉得某家新能源车企明年增长20%，那么就给20倍市盈率的合理估值。个人一直严格区分成长和成熟阶段企业的投资。针对不同阶段，要采取不同的策略，成长股可以贵一点，成熟股则要看价格，要合理的估值。但我认为充电桩实际上还在成长期。这里一个是乡村有很大的充电桩需求，这是其一，其二是充电桩也存在迭代需求，充电会越来越快，安全性要越来越高，高电压和大电流成为新的需求点，充电桩也要和能源网络匹配起来。这些都是充电桩产业的机会。以下围绕充电桩给一些参考标的，免责挂上，仅供参考：高压快充和液冷相关的充电桩配套企业：盛弘股份、通合科技、沃尔核材、永贵电器。高毛利和出海相关企业：道通科技、炬华科技。充电核心模块：特锐德、绿能慧充、万马股份。吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】