宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司（以下简称“太平鸟”）5月12日晚间发布公告称，公司2022年年度股东大会已审议通过《向特定对象发行股票方案的议案》，据此，公司向特定对象发行募集资金总额不低于人民币8亿元（含本数）且不超过人民币10亿元（含本数），扣除相关发行费用后，全部用于补充流动资金。

公告显示，太平鸟向特定对象发行股票的发行对象为公司控股股东太平鸟集团全资子公司禾乐投资，此次发行不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，公司控股股东仍为太平鸟集团，公司的实际控制人仍为张江平、张江波。

太平鸟表示，随着服装行业的逐步复苏，公司资金需求逐步增加。通过本次向特定对象发行股票募集资金，一方面可以提升公司发展过程中的流动性水平，解决公司营运资金需求，提高公司的抗风险能力；另一方面可以为公司未来业务的快速发展以及市场占有率的提高提供坚实的资金保障，增强公司竞争能力，以保持公司持续盈利能力，最终实现股东利益的最大化。

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近年来，我国经济增速有所放缓，对服装行业的经营业绩产生了较大压力。2021年末及2022年9月末，太平鸟合并口径资产负债率分别为58.11%和51.70%，高于同行业平均水平，一定程度上限制了公司的融资空间，不利于公司的持续经营与业务拓展。

通过使用本次募集资金补充流动资金，公司的资金实力将得到增强，资产负债率将会下降，资本结构将得以进一步优化，有利于改善公司财务状况，增强公司抵御风险能力。

东方证券分析师施红梅表示，长期来看，太平鸟2022年完成组织架构调整，将原有的六大事业部和线上运营平台调整为产品研发中心、供应链管理中心和零售运营中心，有利于完善公司职能、优化资源配置。随着组织架构和公司渠道调整完成，以及零售的回暖和期间费用的继续优化，公司经营有望边际向好，有利于公司的长期发展。

第一纺织网据财报获悉，2022年度，太平鸟实现营业收入86.0亿元，同比下降21.2%；实现归属于母公司的净利润1.8亿元，同比下降72.7%；实现扣非净利润-0.3亿元，上市后首次出现亏损。太平鸟坦言，外部经营环境的变化导致公司业绩大幅波动，暴露出公司整体抗风险能力及经营质量存在改善空间，进而推动公司组织和模式变革升级，促进公司从规模增长导向转型为高质量可持续增长。

对于业绩下降的主要原因，太平鸟解释称，主要是公司零售额下降所致。

分季度看，2022年一季度至四季度，太平鸟分别实现营业收入24.64亿元、17.33亿元、20.27亿元、23.78亿元，分别同比下降7.74%、-26.08%、-15.35%、-32.28%；同期，归属于母公司的净利润分别为1.90亿元、亏损0.57亿元、0.19亿元、0.32亿元，同比同比下降6.44%、-127.41%、-86.53%、-73.94%。

分品牌看，报告期内，PEACEBIRD女装实现营业收入32.74亿元，同比下降26.99%，收入占比为38.39%；PEACEBIRD男装实现营业收入29.22亿元，同比下降13.27%，收入占比为34.27%；LEDIN乐町女装实现营业收入10.03亿元，同比下降28.25%，收入占比为11.76%；MiniPeace童装实现营业收入10.97亿元，同比下降13.87%，收入占比为12.86%。

分渠道看，报告期内，线下渠道实现营业收入57.96亿元，同比下降22.37%，其中，直营板块营业收入34.19亿元，同比下降25.91%，占比为58.98%，直营同店店效下降19.3%，加盟板块营业收入23.78亿元，同比下降16.65%,占比为41.02%；线上渠道方面，报告期内实现营业收入27.32亿元，占营业收入比重达32.0%，同比下降18.8%。

截止报告期末，太平鸟旗下门店整体净减少543家至4671家，其中直营净减少189家至1427家；加盟净减少354家至3244家，门店数下降主要系公司改变过往渠道规模增长策略，主动关闭低效门店，经营重点转向提升门店坪效和盈利能力；分品牌看，报告期内PB女装门店净减少147家至1881家；PB男装门店净减少70家至1503家；乐町少女装门店净减少132家至558家；MiniPeace童装门店净减少114家至697家。

截止报告期末，太平鸟的存货净值为21.25亿元，同比下降16.35%，库存管理改善主要受益于强化商品产销计划性管理，当年新品库存逐渐得到优化；强化过季老品的消化处理，2年及以上货品库存明显降低，占比由最高时期的28%逐渐控制在2022年的3%左右。2022年存货周转天数为189天，同比增加21天，2023年预计将继续强化产销率、积极的快反措施、严控6季以上老货占比3种方式对存货进行管理。

财报同时显示，2023年一季度，太平鸟实现营业收入20.7亿元，同比下降15.8%，归属于母公司的净利润2.2亿元，同比增长14.2%，

分品牌，报告期内，PEACEBIRD女装实现营业收入收入7.5亿元，同比下降22.2%，毛利率达61.4%，PEACEBIRD男装实现营业收入8.2亿元，同比下降1.3%，毛利率达62.6%，LEDIN乐町女装实现营业收入收入2.2亿元，同比下降24.1%，毛利率增长至52.76%，MiniPeace童装实现营业收入2.49亿元，同比下降20.6%，毛利率至57.7%。

分渠道：报告期内，线上渠道实现营业收入5.5亿元，同比下降29.5%，毛利率50.2%，截止报告期末，线下较2022年底净闭店330家，其中直营渠道在组织架构变革的战略调整下净闭店95家、加盟渠道主动收缩特卖店、加盟商自主整合下净闭235家，同期，线下营业收入收入15.2亿元，同比下降9.3%，其中直营收入下滑6.96%约10.9亿元，直营门店环比减少95家至1332家，加盟店营业收入西江14.95%至4.2亿元，数量环比减少235家至3009家。

东吴证券分析师李婕认为，2022年度，受疫情反复冲击下，服装板块整体营收增速同比下滑个位数，净利下滑幅度较大。细分板块看，体育服饰经营稳健、户外赛道表现较优，其余赛道均营收利润出现下滑、从受损程度由低到高分别为男装、家纺、中高端女装、休闲服饰。而随着疫情放开以来品牌服饰板块在业绩修复确定性增强的预期下普遍经历了估值修复行情，往后看，预期业绩修复是影响股价的最关键因素。由于2022年3-6月品牌服饰存在低基数，预计多数品牌业绩在二季度均有望迎来较大幅度反弹、将对板块情绪产生一定提振效果。

第一纺织网此间注意到，2023年起，太平鸟将启动了全面的变革：

一是夯实主品牌基础，持续强化品牌资产。品牌是公司的核心资产，是消费者心智的最终体现。品牌基业长青的根本是以消费者为中心，持续创造客户价值。公司持续聚焦年轻人的时尚需求，以商品为驱动，坚持原创设计，围绕情感、体验提供多元价值，与顾客建立更紧密的情感链接。2023年，公司将继续推进集团化发展战略，夯实主品牌基础，子品牌协同发展，提升整体经营能力。

二是强化数据驱动，加速数字化转型。近年来，公司不断通过数字化转型推进传统运营模式变革升级，提升运营效率和消费者体验。

1）、公司SAP项目正式上线，实现主数据和核心业务流程标准化和可视化，夯实数字化地基，支撑多品牌、平台化的高质量发展。

2）、加大数字化转型投资力度，聚焦消费者洞察、供应链运营提效和数字化基建平台投入，可持续获利能力和运营质量有望得到明显提升。

3）、激活人才，让创造价值的人分享价值。2023年，公司将迭代公司人力资源体系，全面落实新的激励机制，完善相应的职级体系、薪酬体系、福利体系、培养体系等，与员工共生，让创造价值的人分享价值。此外，公司将加大青年人才培养，进一步落实校企合作，持续引进外部优秀人才，构建优质、可持续的人才生态圈。

4）、组织变革：新组织、新转折、新征程

根据公司战略发展需要，为实现公司经营高质量、高效率均衡发展，太平鸟在2023年对组织架构进行重大变革，从事业部制转向职能大部制。通过“一个品牌”抱团聚力、力出一孔，“两个抓手”商品零售、专业为本，“三个集成”供应链、会员、财经集成，变革将更好地支撑公司经营的可持续发展。

截至第一纺织网今天晚间发稿前，太平鸟收报27.30元/股，跌幅0.33%，市值130亿元。（第一纺织网　martin）