K财报 | 蔚来(下):越来越烧钱,手握455亿还需要慌吗?-当前最新
时间:2023-04-11 10:52:19  来源:autoKline  
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在《汽车K线》发布的文章《K财报|蔚来(上):销量营收走高,不仅没盈利,亏损更大了》当中,介绍了蔚来汽车在取得2022年营收、销量双增长成绩的同时,却由于超过440亿元的销售成本,和高达108亿元的研发费用,直接导致其再次出现严重亏损。

那么,严重亏钱的蔚来,真的差钱么?换句话说,为什么蔚来在面对严峻的经营压力面前,仍然会花费高昂的研发费用?蔚来“不慌”背后的原因,究竟是什么?

1)手握455亿,蔚来差钱吗?


(资料图片仅供参考)

自蔚来2018年上市并披露财报以来,显示连续亏损了5年,而资产总额和负债总额也创下新高。

「图片来源于蔚来汽车公告」

根据财报,截止2022年12月31日,蔚来总资产为962.64亿元,同比增长16.14%;与此同时,其负债总额也出现了53.09%的大幅增长,达686.17亿元;资产负债率更是达71.3%,这一数值在中国汽车行业中并不算低,或者说是偏高的。

值得一提的是,在蔚来的负债构成中,其流动负债大幅上涨了57.04%至458.52亿元,而蔚来的流动负债率则达66.82%。可见,蔚来对短期资金的依赖性较强。不过蔚来虽不赚钱,但不妨碍其有钱。蔚来财报显示,截至2022年12月31日,其现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款结余为455亿元。

2)扩张偏逢“价格战”

然而即便手中有钱,在经济不太景气的2023年,对于既要维持经营,又要偿还负债、还没开始盈利的蔚来而言,压力不言而喻,更何况蔚来铺的摊子越来越大,花钱的地方也越来越多。

蔚来汽车CEO李斌在财报电话会上表示,今年第二季度蔚来将推出四款新车,7月份推出第五款新车。到今年年中,蔚来在售车型将达到八款,覆盖从30万-40万元、并且将进一步上探到40万以上的高端市场。而这还不包括筹备中的代号“阿尔卑斯”和“萤火虫”新品牌的首批车型。

此外,蔚来将今年原定400座的换电站计划增加到了1000座;蔚来手机、VR眼镜等业务也在扩展……

或因如此,2023年开年,李斌就宣布要进行裁员,进行团队内部优化。当然,这并不是个例,几乎各行各业都经历了大规模裁员。值得一提的是,李斌认为今年第四季度NIO品牌业务能够盈利,全年毛利率有望回到18%-20%的水平。不过前提是原材料价格走势保持持续向下,然而李斌却忽略了另一个问题,“价格战”。

2023年的新能源汽车市场竞争已出现传统车企主动亏本卖车,以抢占市场占有率的恶性竞争。这对蔚来在内的造车新势力而言,压力不可小觑。

日前,蔚来首席财务官奉玮接受采访时强调,“非常有信心”实现今年电动汽车销量翻番至25万辆的目标。并表示,将通过新车型、扩大公司充电和换电网络,以及解锁自动驾驶技术来实现。然而,面对越来越卷的汽车市场,去年并未完成15万辆销量目标的蔚来,是否能如愿完成2023年的销量目标,时间会告诉我们答案。

至于何时能盈利的问题,对现在的蔚来而言或许太过奢侈。不过李斌认为,2024年,蔚来应该有希望实现盈亏平衡。

而对于2022年的业绩表现及未来的希冀,资本市场也通过股价走势给出了自己的“态度”。

财报披露后的第一个交易日,蔚来港股收盘大跌13.17%,美股则大跌5.96%。值得注意的是,在财报披露前的交易日,蔚来港股还出现11%的大涨。

截止4月6日收盘,蔚来港股报收70.85港元/股,较52周最高股价199.2港元/股,缩水将近3倍;而截止4月10日收盘,蔚来美股则报收9.05美元/股,较52周最高股价24.43美元/股,同样缩水了将近3倍。

那么,对于蔚来2022年的业绩表现你怎么看呢?

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