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宝尊电商2022年Q4财报预测

宝尊电商的品牌管理业务2023年1月底，宝尊电商披露，从2月份开始，去年收购的“Gap大中华区业务将成为宝尊电商品牌管理业务线的一部分。鉴于宝尊电商最近的发展，猛兽财经认为值得花时间讨论一下它的品牌管理业务。在2022年第三季度的财报会议上，宝尊电商将其品牌管理业务称为“一个新的业务线”，主要来自我们的核心电子商务服务和技术产品”，并“将与我们提供的传统电子商务服务区分开来”。虽然宝尊电商目前尚未透露品牌管理业务的收入和利润，但该公司在下个月公布2022年第四季度财报时，可能会将这项新业务作为一个单独的业务披露其业绩。根据目前已知的情况，宝尊电商的品牌管理业务主要由Sandrine Zerbib负责。Sandrine Zerbib在2013年创办了一家名为Full Jet的品牌代理公司（主要为时尚和体育品牌提供电商服务），随后于2021年被宝尊电商收购。Sandrine Zerbib之前还曾为阿迪达斯在中国提供了10多年的业务运营。Full Jet提供的服务

来源：Full Jet官网

在收购Gap大中华区之前，宝尊电商的品牌管理业务已经拥有多个品牌的股权，如下所示。

来源：宝尊电商2022年第二季度财报

猛兽财经对宝尊电商的品牌管理业务持中立态度。因为在下行风险方面，宝尊电商与其服务的客户存在潜在的利益冲突，经营实体线下零售店可能不是宝尊电商的核心竞争力。通过全部或部分拥有零售商和品牌，宝尊电商可能会与其核心电子商务服务业务的客户和合作伙伴产生直接竞争。此外，随着宝尊电商投资更多品牌以扩大其品牌管理业务，该公司将不得不投入更多的精力来管理线下零售业务，而这并不一定是宝尊电商的优势。至于上升潜力，品牌管理业务可以成为宝尊电商新的增长引擎。宝尊电商在2022年第三季度的财报中特别强调，其新的品牌管理业务将使公司“向上游扩张”，成为“技术驱动的全渠道商业参与者”。即使在2022年中国新冠肺炎病例急剧增加之前，宝尊电商的收入增长也已显著放缓。具体而言，宝尊电商的营收增长(以人民币计算)已从2019财年的35.0%放缓到了2020财年和2021财年的21.6%和6.2%。猛兽财经认为宝尊电商需要重新激发收入增长，而这可能会受到其品牌管理业务未来投资的推动。早前，宝尊电商在公司2022年11月9日的财报会议上透露，该公司目前正在与多个品牌讨论潜在的投资机会。

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