这是一家全球规模最大的眼科连锁医疗机构，公司的营收、医院门诊数量以及手术数量均位居世界第一。

2022年第三季度，这家企业的销售毛利率，也就是眼科服务的利润空间高达52%。这说明只要公司为患者提供100元的眼科服务，就能赚回52元的毛利润。

(相关资料图)

从2011年开始，该企业的历史净利润已经连续11年实现了大幅度的增长，并在2021年以23.23亿元的业绩创出了历史新高。

而到了2022年，这家公司不仅保持了强劲增长的态势，还发生了质的飞跃。

该企业在这一年里只用了三个季度的时间就完成了23.57亿元的净利润，公司今年业绩的增长不仅提前实现了，还再次刷新了净利润的历史最高记录。

目前，该企业的股票在充分回调了65%以后，于近期走出了一个二次探底的形态。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

在公司的财报中翻译官了解到，该企业的主营业务为各类眼科疾病的诊断手术服务与医学验光配镜。

公司屈光项目的收入占比为42.41%，视光服务项目的收入占比为21.75%，白内障项目的收入占比为12.88%，眼前段项目的收入占比为8.39%。

在该企业的财报中翻译官发现，目前公司已拥有香港亚洲医疗、美国眼科中心和欧洲眼科中心等海外眼科机构，业务遍布全球。

而在该企业的股东信息中翻译官还得知，在公司的前十大流通股东中只有三个自然人，其余都是机构投资者。

并且前十大流通股东累计持股占流通股的比例高达62.24%，这说明公司目前的筹码非常集中。

以上是对该企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，该企业的净利润为20.03亿元。到了2022年第三季度，公司的业绩就达到了23.57亿元，同比增长了18%。

而这家企业目前的净利润，在A股医疗保健概念板块167家上市公司中，排名第10位。这个名次很高，说明其规模相对来说并不小。

我们一定要了解净利润只是个数字，因为在会计权责发生制下，净利润是由现金和应收账款组成的。

下面翻译官将详细分析该企业的现金流量净额这个指标，并判断出该企业净利润中的含金量。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，被称为净利润的试金石，它是衡量一家公司现金收支情况的。

2022年第三季度，该企业的净利润虽然有23.57亿元。但是同期公司因经营活动而实际收到的现金净额却为40.02亿元，同比增长了23%。

上面已经说过了净利润是由现金和应收账款组成的，所以现金流量净额比净利润低才是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款。

而在2022年第三季度，这家企业的现金流量净额几乎是净利润的两倍，并且同比增长了23%。

这也说明公司目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

在本环节的最后我们再来分析一下该企业的赚钱能力，净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，这家企业的净资产收益率为14.52%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过眼科服务的生产经营，9个月后就能赚回14.52元的净利润。

而该公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股医疗保健概念板块167家上市企业中排名第41位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说很强。

通过以上的分析我们了解到，在2022年第三季度，该公司的规模很大，赚钱能力非常强，并且其目前的现金流也非常充裕。

业绩增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使该企业的净利润出现了增长，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司业绩增长的主要原因是销售净利率的提高。

2021年第三季度，该企业销售100元的眼科服务，只能赚到18.73元的净利润，销售净利率为18.73%。

而到了2022年第三季度，公司同样销售100元的眼科服务，却能赚回19.71元的净利润，销售净利率达到了19.71%，同比增长了5%。

这家企业目前的销售净利率，在A股医疗保健概念板块167家上市公司中，排名第80位。这个名次不算高，说明其销售净利率相对来说有些低。

综上所述，在2022年由于该企业眼科服务的价格出现了上涨，或者管理层提高了营运能力，有效控制住了各项费用。

这不仅提高了公司的销售净利率，还使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了公司那么多的优点，下面我们来找找茬，并分析一下这家企业目前存在的问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于财务杠杆的缩小。

财务杠杆是衡量一家企业的管理层使用负债情况的，通常用权益乘数这个指标来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。

2021年第三季度，公司100元的资产里，还有45.37元是借来的，资产负债率为45.37%。

而到了2022年第三季度，该企业同样100元的资产里，却只有36.18元是借来的，资产负债率降至36.18%，同比下降了20%。

这家公司目前的资产负债率，也就是财务杠杆，在A股医疗保健概念板块167家上市企业中，从低至高排列位居第136位。

有人认为财务杠杆的缩小，能降低一家公司的负债率，这样就减少了该企业的财务费用，降低了其营业成本，这对公司的生产经营是非常有利的。

但是财务杠杆的缩小以及负债率的降低，也使得管理层向银行借到的钱变少了，这样该企业就无法通过扩大产能的方式来提高净利润。

所以财务杠杆的缩小，不仅降低了这家公司的资金使用效率，减弱了其赚钱的能力，甚至还会阻碍该企业未来净利润的增长，这点是需要我们了解的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是爱尔眼科股份有限公司，股票代码:300015。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐爱尔眼科这只股票，也没有说爱尔眼科公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。