这是一家连续多年入选全球游戏Top20强的上市企业，同时也是A股云游戏概念板块中，赚钱能力排名第一的公司。

2022年第三季度，这家企业的赚钱能力，也就是净资产收益率高达19.46%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过游戏的生产经营，9个月后就能赚回19.46元的净利润。

而同期，该公司的销售毛利率，也就是游戏的利润空间高达83%，在A股云游戏概念板块中排名第3位。

(资料图)

目前，这家企业的历史净利润已经连续三年实现了大幅度的增长，并在2021年以28.76亿元的业绩创出了历史新高，该公司在这一年里发生了质的飞跃。

而这家企业的股票在充分回调了73%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音很大，态度却很一般。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为手机游戏和网页游戏的研发、发行和运营。

该企业移动游戏的收入占比为95.63%，网页游戏的收入占比为4.21%。

在公司的财报中翻译官了解到，该企业参股的两家VR内容研发团队，目前已推出寻宝类VR游戏和防塔类VR游戏，所以其还具备元宇宙概念。

而从董秘的口中翻译官还得知，公司自上市以来累计分红17次，总共派发现金51.13亿元。并在2017-2022年期间，为股东分了14次红，分红占净利润的平均比重超过了30%。

这家公司无论是分红频率，还是分红的比率都非常高，这些说明该企业对股东十分负责。

以上是对这家公司基本情况的介绍，下面我们再来看一下该企业的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，公司的业绩为17.21亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了22.57亿元，同比增长了31%。

而这家企业目前的净利润，在A股云游戏概念板块30家上市公司中，排名第1位，这说明该企业目前是板块内规模最大的公司。

在今年第三季度，这家企业不仅是云游戏板块中规模最大的公司，其赚钱的能力也是该板块内最强的。这一点在文章的开头已经介绍过了，下面我们再来分析一下公司目前的现金流情况。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，公司的业绩虽然有22.57亿元。但是同期该企业因经营活动而实际收上来的现金净额却达到了26.43亿元，同比增长了25%。

现金流量净额比净利润高，是因为在今年第三季度管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了公司的账户里。

这也说明该企业目前的现金流十分充裕，其账户里的现金也变多了，这对公司的生产经营是非常有利的。

在本环节的最后我们再来分析一下该企业的市盈率这个指标，并判断出公司目前的估值情况。市盈率是衡量一家企业估值情况最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。

2022年第三季度，这家公司的市盈率只有13倍。这说明如果管理层把每年通过游戏赚到的净利润都分给股东的话，你买入该企业1万元的股票，13年后就能赚回1万元的股息。

而该公司目前的市盈率，在A股云游戏概念板块30家上市企业中，从低至高排列同样位居第1位，这说明该公司目前并没有处在被高估的状态。

综上所述，在2022年第三季度，这家企业的规模是板块内最大的，现金流也十分充裕，并且其目前并没有被高估。

业绩增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该公司业绩增长的原因。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在今年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是销售回款时间的缩短。

销售回款的时间，就是公司销售网络游戏的账期，也是货款回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，该企业销售完网络游戏之后，还需要32天才能收到游戏费。而现在只需要29天，销售回款的时间缩短了8%。

销售回款时间的缩短，对一家公司最大的好处在于，使游戏费回到该企业账户里的速度变快了。

这样管理层就能把这些钱投向生产经营，进而提高了该公司的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

综上所述，在2022年由于该企业的管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这使得公司第三季度的业绩出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出该企业目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于财务杠杆的缩小。

财务杠杆是衡量一家企业的管理层使用负债情况的，通常用权益乘数这个指标来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。

2021年第三季度，公司的资产负债率为30.99%。这说明该企业100元的资产里，有30.99元是借来的。

而到了2022年第三季度，这家企业的资产负债率就降至28.04%，同比下降了7%。

财务杠杆是一把双刃剑，有人认为它的放大能提高一家公司的负债率，而这样会增加该企业的财务费用，提高其营业成本，这对企业的生产经营十分不利。

但是财务杠杆的放大，以及负债率的提高也能使公司向外界借到更多的钱，这样就可以通过扩大产能的方式来提高净利润。

所以财务杠杆的合理放大，是能提高一家企业的资金使用效率，增强其赚钱能力的。

而在今年第三季度，在这家公司的业绩出现上涨时，管理层却选择缩小了财务杠杆，这势必会降低该企业的资金使用效率，减弱其赚钱的能力，甚至会阻碍公司未来业绩的增长，这些是需要我们了解的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

而这家企业就是三七互娱股份有限公司，股票代码:002555。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐三七互娱这只股票，也没有说三七互娱公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。