信心大于黄金。

上周一，半夏投资李蓓女士的一篇《站在新一轮牛市的起点》，引爆了很多投资人的情绪。

然后上周五，在口罩新政的刺激下，“果然”以大涨收尾。

【资料图】

紧接着，很多人开始“强烈”看好后市，

永远唱多，永远热泪盈眶的李大霄说，永别了，3000点。

也有人说，再见，熊市。

还有很多人周五加大仓位，或者准备重仓。

短期市场是情绪组成的。

1.0

很多人喜欢看大神的“结论”，却轻视大神的“过程”。

但是投资不是学生时代的期末考试，抄的好可以立竿见影。投资的特点是，即便未来充满光明，但道路一定曲折。

想要在投资中获得最终的胜利，

要么足够有耐心，持有买入价格不贵的优质资产，等待巴菲特所说的“人生富一次就可以了”。

要么足够聪明，在“互摸口袋”的短期博弈中可以一次次胜出。而如果是短期博弈，抄作业一定会失败！

最近几天，系统看了一下李蓓女士近期的一些观点，颇有收获，分享给大家：

（1）关于当下

在我看来，A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点。

此刻，我们很可能站在新一轮长期牛市的起点。虽然经济和企业利润的见底，还需要几个月，但市场可以先走第一步：风险偏好修复的行情。

市场估值已经非常具有吸引力。

我们之前相对来说更加看好中证500，最近沪深300都已经跌得足够低了，市盈率都是在最便宜的10%的区间。

（2）关于房地产

可能到明年年中，中国房地产差不多见底了。

地产的下滑还没有完全结束，但是我们认为后面应该它的速度是会放缓，空间是有限的。这一轮即便是销售下滑的这么厉害，但是新开工下滑的更厉害，也就意味着库存绝对水平是持续下降的，后续价格下滑的空间不大，以及企稳要求的条件会比较低，所以我们自己的看法可能在需要一两个季度，库存在进行一定的消化，很有可能地产的企稳。

（3）关于债券

我们认为现在债券是没有意义的，无论股票还是商品，做空也是没有意义的，现在显然是上行的机会大于下行的风险。

（4）关于长期悲观

还有一些投资人认为可能我们将来就横在这了，失去10年或者20年。

我们觉得是不会的，我们认为制造业的新的一轮投资的周期，同时还有新兴市场的一种规划和工业化带来的需求，所以可以使经济持续的上升。在这个过程中间，其实中国这一波的竞争力提升了，份额提升，后续不仅仅是股票，商品也会是长期牛市，利率会大周期上行。

2022年，中国的贸易顺差继续创出新高，相对于欧洲日韩的差距继续扩大。

这背后，是若干产业链竞争力的提升：

中国已经取代了欧洲，成为全世界最大的汽车出口国；

中国在高端化工产品上实现了对韩国和欧洲的大量进口替代；

中国生产了全世界四分之三的光伏产品，并出口到全世界。

（5）关于长牛前的黑暗

明年年初或年中，美国经济可能发生衰退，它会带动中国的出口下行，然后带动国内的企业盈利的下行以及商品价格的下滑。

衰退兑现后，或者衰退兑现，它不一定要完全结束，我们才能够看到A股这一波最后的底部，也就是所谓的盈利底，即二次探底，再之后会是新一轮长期牛市，由全球制造业新周期驱动，一些新兴市场如印度东南亚国家会是带动全世界总需求的重要力量。

后续应该就是大宗商品和股市都会长期走牛，利率大周期上行。

（6）关于投资节奏

首先要控制进仓，太高的话震荡的过程比较痛苦。

我们的顺序是先做多A股，再做多港股，再做多商品。

港股要比A股靠后的原因是：第一港股它没有流动性改善的层面，A股有流动性宽松利率下行的支撑，港股没有，因为港股是面临着美元利率，美元利率还在上升，第二港股的结构里头更多的是比如说银行、地产、消费，这些都是后周期，而A股的结构里头先周期的东西更多一些。

2.0

显然，李蓓女士的《站在新一轮牛市的起点》不是“简单地”喊你重仓抄底的。

尤其是那些喜欢赚快钱的，

现在冲冲冲，

预期管理出问题，甚至拿“急钱”去投资，后面很可能还要被“震荡出局”。

但是，

如果是闲钱投资，站在中长期获利视角，现在不断买入，的确可以说已经站到了“新一轮牛市的起点”。

如果换算成胜率，对很多普通人来讲，现在这个底部区域，也非常有可能是未来10年内“离成功最近的一次”。

后续我们怎么操作？

机会一定得把握，同时也保持一颗处变不惊的平常心。

既要坚定，也要冷静！