在尚未强制要求披露的前提下，我国A股上市公司近年来主动发布ESG的数量虽稳步提升，但占总上市公司的比例未有突破。老板电器迈出了这一步，其ESG报告中存在闪光点，但整体来看，还需在凸显3060碳达峰碳中和指数、增加现金分红等详尽的信息披露方面改进。
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■本刊记者/蒋忻
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“ESG评分高的上市公司，往往具有较高的ROE和股息率，且随着ESG评分降低，ROE和股息率整体呈现下降趋势。”
这是国金ESG持续增长基金基金经理、国金基金主动权益投资部总经理张航在2021年的一次媒体专访中的观点。无独有偶，商道融绿在2021年度《A股上市公司ESG评级分析报告》提出的一项发现也表明，A股上市公司ESG绩效与股价有正相关性。因此，近年来，我国上市公司的ESG评级及具有我国特色的ESG指数成为一项重要的投资参考。
但真正披露ESG报告的A股上市公司却比较谨慎。从A股上市公司2018年至2021年ESG信息披露情况来看，尽管上市公司总数以及发布独立报告数量的企业逐年在小幅同年增长，但愿意发布该报告的企业数量占比A股上市公司总数的比例连续三年都维持在26%左右，没有突破。
相比之下，在《经理人》看来，43年专注高端厨房电器的杭州老板电器股份有限公司（002508.SZ）在ESG信息披露上已经迈出了一小步。
那么，怎样才能完成一份高质量的ESG报告？《经理人》使用“七步思维”工具，对老板电器的《2021年度环境、社会及公司治理报告》（以下简称“老板电器ESG报告”）进行分析。
设立ESG管理架构，但信息不详尽
●公司是否建立了责任明确及使命的ESG工作组织、委员会？
老板电器在ESG报告中披露，“公司建立了自上而下的ESG管理架构确保ESG工作高效推进，形成了‘管理层参与，横向协调各职能部门，纵向覆盖各下属公司’的ESG管理体系。”
如图1所示，该公司尚未单独设立ESG委员会，更多的是采取将“ESG”作为一项工作职能，将其赋予或嵌入在公司现有的管理架构中。这是目前国内上市公司的常用做法。具体来看，老板电器的董事会对公司ESG事宜履行决策和监察的责任；在董事会指导下，董事会办公室负责统筹各项ESG工作的具体实施；各部门及子公司负责各项具体ESG工作的落实。
●ESG报告结构、内容，是否属于相对标准的ESG报告？
整体来看，老板电器的ESG报告以深交所《上市公司社会责任指引》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》为指导范本，在结构上披露相对标准，具体将三大主题内容包含在关于老板电器、诚信经营、品质创新、和谐发展、环境生态、共享繁荣、关键量化绩效、对标索引表等8个板块，并严格分类阐述了公司与6个利益相关方：股东与投资人、客户、政府及监管部门、员工、供应商、社区及公众的沟通及相处业态。
●ESG报告指标体系情况，是否完整？
具体来说，老板电器的内容披露得不够详尽。自今年6月1日，由中国企业改革与发展研究会、首都经济贸易大学中国ESG研究院共同主办的《企业ESG披露指南》团体标准正式实施。该指南发布了详细的《企业ESG披露指标体系》，以环境指标中的“水资源使用管理政策描述”为例，其包含4条详尽的指标说明，其中一条为：处理水资源相关影响的方式，包括企业如何与利益相关方合作，可持续管理作为共有资源的水，如何与具有水资源相关重大影响的供应商或客户合作。
但老板电器在其ESG报告中有关“水资源”内容的披露共计不超过200字，主要披露的是该公司内部自我进行水资源利用和管理的方式和宣传理念，完全没有涉及其他利益相关方。
比较好的方面是，老板电器通过中水回用的方式，在涂装生产过程中将全部生产废水经废水处理系统处理后部分回用用于生产，年节约用水12600吨。并且，在2021年全年中没有发生一起因违反环境保护法律法规而受到处罚的事件，在家电行业原材料涨价、环保加严的背景下，能达到“零处罚”是极为不易的。类似的闪光点在老板电器的ESG报告中还有不少，但如果在日后的信息披露中，有更具体的实际案例说明，会更加分。
●ESG报告的图文设计表现？
与财报的披露不同，老板电器的ESG报告采用了图表结合、图文结合、关键数据量化、对比等艺术设计手段，符合ESG报告的设计标准。以5分为满分，可给予4分的评分。
●ESG报告的发布及媒体宣传情况？
以2021年1月〜2022年6月为观察周期，老板电器虽然定期发布了2021年ESG报告、2020年度社会责任报告、《老板油烟机社会责任报告》等，每份报告均获得媒体报道，包括且不限于中国发展网、中国财经信息网、中财网、新浪财经、同花顺财经、新浪网、凤凰网、东方财富网等，但还存在个别不足：
一、报道频率过低。与财报分为年度报告和季报为对比标准，目前老板电器的ESG报告或社会责任报告发布节奏以一年一次为主。
二、对外的宣发新闻或软文，ESG主题并不清晰。主要表现在如ESG报告的直接大篇幅转发，没有报道重点；其官方网站的新闻资讯板块，涉及ESG内容的信息较为零散。
以其今年3月18日发布的《全民免费检测幽门螺旋杆菌中国洗碗机节“无幽计划”正式启动》文章为例，其为消费者提供了一项线下门店洗碗机幽门螺旋杆菌免费检测服务。尽管是一种营销手段，但这也是给消费者的一项福利，属于有关企业在社会治理和评价标准的内容。类似的新闻不少，但没有设立“ESG”“社会责任”等关键词优化，容易埋没在众多的信息流中。
最高评级为66.79(A)，内容尚需完善
●ESG评级机构对公司的评级情况？
通过新浪财经APP平台查询，共计有8家评级机构路孚特、富时罗素、中财绿金院、商道融绿、盟浪、中诚信、秩鼎、妙盈、华测CTI对老板电器作出ESG评级，具体如图2所示。以最近的时间段2022Q2为例，路孚特、富时罗素、中诚信、秩鼎分别给出46.6（C+）、1.7、BB、66.79（A）的评级结果。整体来看，得到A级结果的次数偏少。
这并不意外。正如前文所述，ESG评分与ROE、股息率呈现正相关性。从ROE来看，老板电器自2019年至2021年分别为24.63%、22.27%、15.97%，逐年在下降。
●公司需在ESG中如何改进？
环境内容板块，建议凸显企业响应3060碳达峰碳中和①的措施和数据。比如可参考《企业ESG披露指标体系》中的针对废弃排放，通过产品单位、产量（例如公吨、升或兆瓦时）、尺寸（例如占地面积、平米）、全职员工数、货币单位（例如收入或销售额）等企业指标，用详细的数据体现老板电器废弃排放强度比及变化情况。
社会内容板块，建议增加现金分红部分。站在企业员工、投资人等利益相关方角度，“分钱分得好”是一种比较有效的，增加员工和投资人对企业信任感、信赖感的利器。事实上，根据老板电器对外数据，从2016年至2021年，该公司分别对股东发出分红3.65亿、7.12亿、7.59亿、4.75亿、4.73亿、4.72亿，合计32.56亿。
公司治理板块，建议提供公司具体的、可对外披露的实际案例说明。该点也适用上述板块，具体建议老板电器对标海尔智家ESG。
①指我国提出的二氧化碳排放在2030年之前达到峰值，力争在2060年之前实现碳中和。