今天市场又是比较极端，资金恐慌性犹在。

俄乌局势方面，近期谈判进展比较顺利，双方甚至表示已接近妥协方案。但从实际情况看，战局却在扩大，俄罗斯开始向乌克兰西部扩大战况。

随着西方制裁的加剧，现在的形势越来越不利于俄罗斯，光谈判是拿不到想要的结果的，只有通过在战局上拿到决定性的胜利，才能在谈判中获得更有利的筹码，不排除近期会向基辅进行覆盖式行动，毕竟人道主义通道疏散的差不多了。

疫情方面，国内开始多点蔓延，这个对市场资金还是有所担忧的，主要是担忧经济复苏的进程，以及稳经济效果的折扣等。

其实上面这些因素市场已经消化得差不多了，现在市场这样的恐慌，主要还是中概股引发的外资撤离。

连续2个交易日，跟踪中概股的中国金龙指数暴跌超20%，其中个股调整更是可想而知，今天港股互联网龙头继续暴跌，恒生科技指数大跌11%，创该指数历史最大单日跌幅。

市场解读是，可能与近期国际局势紧张导致跟踪包括MSCI、富时指数等国际指数的新兴市场指数的国际资金出现了较大的流动性缺口有关，港股市场疑似出现了一定程度的“流动性危机”。

说白了就是外资的撤离，可以看做是美国的金融手段，吸引国际美元回流美国。

从A股来看，也能感受到这个变化，近期北向资金持续大幅流出，今天净卖出144亿元，近一个月净卖出近600亿元。

我们都知道，北向资金一直是A股的风向标，也具备了定价权，尤其是在龙头企业上，资金进来引发核心资产的估值抬升，但是资金一出去就会引发龙头的大调整，这个对A股整个市场恐慌性打击是比较大的。比如茅台、东方财富、宁德时代等等近期的大跌，基本上都是北向资金卖出导致的。今天贵州茅台、中国中免、东方财富分别获净卖出15.56亿元、8.01亿元、6.67亿元。

所以，现在的中概股已经脱离公司基本面，是大国博弈的地方，腾讯不到20倍的估值要远远低于美股科技龙头，但依然在下跌。

外资撤离也是实实在在的，近期人民币已经出现比较明显的贬值走势，减持股票抛售人民币，美元开始回流美国。

而北向资金也是双刃剑，好的时候掌握定价权，走的时候造成恐慌。现在的问题是国内的机构、公募等也具备定价权，但现在看似还是有点怂，短期要是能硬气一把稳住龙头，市场情绪大概能稳得住了。

所以，这一战，看看国内资金的硬气程度了。

……

对于市场，接下来我们需要重点关注两个数据，这2个悬念也马上揭晓。

第一，3月15日央行MLF动作。

这个数据为什么重要呢，从前面刚刚公布的2月信贷数据来看，是相当差的，不论是社融还是M2增速，都是大幅低于预期的。所以这就提升了后面流动性放松的预期，3月15日MLF利率下调就是个预期。

同时，10年期国债收益率两个交易日已下行10BP，再加上疫情的反复，进一步加强了放松的预期。

第二，3月16日公布美联储新一期议息决议，目前市场普遍预期加息25个基点。

尽管这个基本上已经板上钉钉了，但是还差靴子落地，并且还能透漏出未来加息的节奏。

从当前行情来看，短期干扰因素依然不少，这个时候一定要做好策略，一方面要严格遵守纪律，该止损就止损；另一方面要留意回暖的信号，及时做好买点的准备，特别是前面逆市的光伏、风电等赛道。

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来源：飞鲸投研