这是一一家我国汽车零件领域中的龙头企业，该公司的主营业务为减震器、内饰功能件、底盘和刹车系统。

而凭借着在该领域的强大竞争力，不仅像特斯拉成为了这家企业的长期客户，就连社保基金也在今年第一季度加入到公司的阵营中。

(相关资料图)

从2020年开始，该企业的历史净利润已经连续三年实现了增长，并在2022年以17亿元的净利润创出了历史新高，该公司在这一年里发生了质的飞跃。

但是在2023年第一季度，这家企业的短期偿债能力却并不是很强，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该公司的股票在大幅回撤了47%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股汽车类概念板块中，拓普集团（股票代码：601689）这家上市企业2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该公司的财报中翻译官了解到，该企业的主营业务为汽车零部件的研发、生产和销售。

这家公司内饰功能件的收入占比为34.16%，减震器的收入占比为24.21%，底盘系统的收入占比为22.79%。

而在该企业的财报中翻译官发现，早在2021年这家公司就与重庆市政府签署了《战略合作协议》拟投资15亿元建设新能源汽车生产基地，这说明其还具备新能源车概念。

而在该企业的分红信息中翻译官还得知，这家公司自上市以来累计分红6次，总共派发现金15.16亿元。

并在2018~2022年期间被股东分了5次红，分红占净利润的平均比重超过了30%。这个比例非常高，说明该企业对股东十分负责。

上面看过了这家公司的基本情况，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2023年第一季度报，并没有任何个人观点。

2022年第一季度，这家公司的净利润为3.86亿元。到了2023年第一季度，该企业的净利润就达到了4.5亿元，同比增长了17%。

而这家公司目前的净利润，在A股汽车类概念板块264家上市企业中排名第11位。这个名次很靠前，说明其规模相对来说非常大。

和这家公司的规模相比，在2023年第一季度，该企业最大的亮点在于超强的现金流能力。

2023年第一季度，这家公司的净利润虽然有4.5亿元。但是同期该企业因经营活动而实际收上来的现金净额却高达6.79亿元，同比增长了75%。

现金流量净额大幅高于净利润，并且同比增长了近一倍，这说明该公司目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

在本环节的最后我们再来分析一下这家企业的净资产收益率这个指标，并判断出该公司目前的赚钱能力。

2023年第一季度，这家企业的净资产收益率达到了3.58%，同比增长了2%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过汽车零件的生产经营，三个月后就能赚到3.58元的净利润。

而该公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股汽车类概念板块264家上市企业中排名第21位。这个名次不算低，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

通过以上分析我们了解到，在2023年第一季度，这家公司的规模非常大，赚钱的能力也很强，并且其目前的现金流更是非常的充裕。

净利润增长原因

在本文最重要的环节里，翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2023年第一季度，这家公司净利润增长的主要原因是汽车零件利润空间的扩大。

2022年第一季度，该企业销售100元的汽车零件只能赚回20.77元的毛利润，销售毛利率为20.77%。

而到了2023年第一季度，这家公司同样销售100元的汽车零部件却能赚回21.85元的毛利润，销售毛利率达到了2.85%，同比增长了5%。

该企业目前的销售毛利率，也就是汽车零件的利润空间在A股汽车类概念板块264家上市公司中排名第109位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其产品的利润空间相对来说并不小。

通过上述分析我们了解到，在2023年由于这家企业汽车零件价格的上涨或者营业成本的降低，这不仅提高了该公司的销售毛利率，也使得这家企业的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了该公司那么多的优点，下面我们再来找找茬分析一下这家企业目前存在的问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2023年第一季度，该公司最大的问题在于短期偿债能力偏弱。流动比率是衡量一家企业短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2023年第一季度，这家企业的流动比率只有1.3。这说明如果公司有100元的短期负债，只对应有130元的流动资产作为保障。

这看似流动资产能够完全覆盖短期负债，实则不然。因为在流动资产中像存货和应收账款都是在短时间内很难变现的，所以流动比率的行业平均值为2。

而在该公司的资产负债表中翻译官发现，在今年第一季度，这家企业的短期负债为95.79亿元，流动资产为124.97亿元。

但是在流动资产中像存货的金额为27.88亿元，应收账款的金额更是高达41.3亿元。减去存货和应收账款的金额之后，这家公司的流动资产只有50亿元左右，这是无法覆盖短期负债的，这也说明该企业的短期偿债能力偏弱。

而短期偿债能力偏弱不仅会影响一家公司未来的现金流，甚至会缩小该企业的财务杠杆严重的话也有资金链断裂的风险，这些都是需要我们注意的。

如果把这家上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐拓普集团这只股票，也没有说拓普集团公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。