作者|郭一鸣，编辑|wjx

来源：巨丰投顾、好股票应用

(资料图片仅供参考)

观点：近期，日本股市翻身,创近33年新高。与此同时，欧元区斯托克50指数创历史新高，美国标普500和纳指也录得年初以来新高……海外市场纷纷迎来新高，但实际上和政策提振以及优势资产的刺激有直接关系。对于A股来说，经济复苏支持和提振，海外机构纷纷看好，指数向好的趋势依旧，阶段回撤仍是战略配置的好时机。

二季度以来，A股市场迎来分化。沪指年度新高后回落至3300点下方，而创业板一度创年内新低，深成指也逼近了年内低点。而与此同时，日本两大股市分别创新高，欧美股市也迎来阶段高点。国内经济复苏之下股市走弱，而海外基本面不利之际股市向好，不禁让市场对A股带来怀疑？

从股市不同阶段新高看，海外市场的走强有不同的影响因素。根据兴业证券的研究分析：日本股市4、5月的加速上涨，核心是政策驱动下的价值修复。而欧洲股市创下历史新高，主要受到其特色、优势资产的驱动。至于美股年内新高的核心，在于AI产业革命浪潮的支撑。而如果剔除优势企业以及AI标的，实际上欧美股市表现一般。回到A股上，其实今年的表现如出一辙。“中特估”和“数字经济”两大主线成为今年市场最重要的支撑力量。所以，这些主线不仅仅是国内的，更是全球市场今年的主线和共识。

如果仅从这点上，其实A股并不差。去年四季度以来，“中特估”以及TMT为代表的两大主线就率先发力，成为市场最亮的热点。也正是在这些主线的带领下，市场迎来阶段底部，并在估值修复行情中，逐步创下年内的新高。只不过，在经历了估值修复行情之后，市场迎来阶段性的回撤，这也比较符合历来市场运行的基本规律。

而从经济周期看，尽管复苏势头较弱，最新的金融以及通胀等数据也进一步夯实复苏的弱势，但毕竟经济还处于复苏周期，市场估值已经迎来修复，企业迎来也在回升的途中，包括市场流动性保持合理充裕，这对市场整体向好的支撑和提振是无疑的。所以，即便是阶段性的分化和回撤，对于市场向好的趋势，还是有一定的支撑的。

此外，近期国际机构对于A股也是青睐有加。根据中国证券报的报道：展望国际金融市场，多家内外资机构认为，美股等资产当前存在风险，看好中国股市前景。比如，瑞银分析师表示，在美国市场中，相对于债券，该机构仍然不看好股票。美股投资者对美国经济前景的预期过于乐观。金融环境收紧、企业盈利下降以及估值相对较高等方面都存在风险。与此同时，瑞银认为，中国股市今年存在上行空间，维持中国股市今年约14%的盈利增长速度预测，青睐消费、互联网、交通和材料等行业。高盛预计2023年中国上市公司的每股盈余（EPS）增长有望达到17%，包括对冲基金在内的海外机构投资者对中国市场的配置仍有上升空间。如果企业盈利增长，促进市场信心提升，全球范围内的观望资金都有望回流。

因此，我们说当前全球宏观环境整体不利于市场的整体表现，不过对于优势资产以及AI浪潮下的投资机会，全球逐步达成共识。这点上，A股并不落后，而且还有先行的趋势。与此同时，复苏周期之下，国内市场整体向好的趋势要强于海外，这点也得到了海外机构的认可。对于A股来说，在经济复苏周期，不用过于悲观。当然，弱复苏周期可能拉长之际，也不要盲目乐观。阶段调整中，对于战略投资者，是比较好的逢低配置的好时机。而对于稳健投资者，保持观望等待新的企稳后再出手也不迟。

作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002

免责声明：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担