大盘又跌了。

2023年，大家期待的“小牛市”还没有来，“拉锯战”却此起彼伏。

1.0

(资料图片)

2023年政府工作报告，GDP的增长目标是5%。

非常保守。

机构的预期在5.3%-5.7

保守的一个潜台词是不会“大放水”。

不过，有意思的是，报告里还有一个2023年消费者价格3%的涨幅目标。

过去10年，我们的数据一直稳定在2%左右。

潜台词大概是水还是放的，钱还是会不值钱，但操作上会相对温和。

其实有点矛盾，有点不想放水又必须放水的味道。

2.0

近3个月，沪深300先涨后跌（震荡下跌）。

在给足你内心“满满期待”之后，又尽显渣男本质。真是“江山易改本性难移”啊。

最近一个月，北上资金也“犹犹豫豫”。

背后的一切都应证了韩非子那句：天下熙熙攘攘，皆为利往。

过去三个月的十年期美债，走了一个V字。收益率跑到近4%。

短期美债的收益更为夸张，6月期已经到了5%。

当前标普500指数的成分股公司的收益率，也就5%左右。两者收益率趋向一致，20年来还是第一遭。

国债是无风险收益率，国家不破产都会兑付。

股市是众所周知的高风险收益。

无风险躺买美债赚的钱跟高风险收益一样，干嘛还提着脑袋进股市？

3.0

外资是看好中国市场的，要不，去年底到现在，也不会出现疯狂买入的“盛况”。无奈美国那边加息太狠，结束时间未定，无风险收益率太诱人。

理解了这一点，你就能想清楚：当下应该做什么

当然，没有绝对的好。追求绝对，就是追求坑。一切的看好都是相对，都有边界。

投资有一句非常非常非常著名的话：好赛道，好公司，好价格。

赛道和公司再好，价格不好，也是白搭。

中国市场当前的“好”，是有相对不错的资产情况下，又有相对低廉的价格。

这跟过去几年在“口罩的时间”里，我们坚持不“大放水”有关。

一来二去，跟国外相比就有了性价比。

前中欧一哥周应波说，目前市场的估值处于凌晨4、5点。泉国基金创始人王国斌讲，目前市场下跌的空间有限，虽然可能有倒春寒，但正是春耕播种的时机。

事实上，现在不管是持币观望，还是逐步加仓的投资人，几乎都有一个共识：

当前中国市场的资产很便宜

分歧只是在操作上。

因为过程明显还会有一段时间的艰辛和坎坷，持币的人是等待确定性的上行或者赚一下波动的钱。逐步加仓人，则没有这些“花花肠子”。

我们普通人，显然没有能力去驾驭“中短期”。现在逢低定投加仓，是唯一具有可操作性的选择。

好了，看一下今天的市场整体估值：

最后温馨提示：

估值表仅是量化的“估值指标”，它是对于资产内在价值的一种探索。

想要真正评估一个资产的质量，除了估值指标，还要结合中国经济的基本面，赛道的基本面。

切莫刻舟求剑。