A股周四、周五连续两天大跌的一个主要原因是美元指数、美债收益率走强，压制市场风险偏好，市场避险情绪浓重。由于节后美国非农就业数据、CPI数据、零售数据和PPI数据均超出市场预期，美联储官员鹰王布拉德表示不排除3月份加息50BP。市场开始交易美联储进一步加息，美国短期国债收益率升破5%，十年期国债收益率一度飙升至3.922%，突破去年12月份新高，美元指数日内暴涨超600点。

作为全球风险资产定价的锚，美债收益率飙升，自然会对全球金融市场造成冲击，除了A股连续两天大跌，美股也是连续两天杀跌。昨晚美股纳指大幅低开，一度跳水，后企稳回升，最终收跌0.58%，美股道指收涨0.39%。

美股跌幅收窄的主要原因也是美元指数突然跳水，基本收回日内涨幅，美国十年期国债收益率跌至日内低点3.83%，市场情绪有一定程度的缓和。

(资料图片)

而美元指数跳水和美十债收益率走低可能是美联储鸽派言论影响。具体来看，由于对经济衰退的担忧，以及美联储巴尔金表示支持目前的加息步伐，美国国债收益率失去了一些早先的动力。

周四，在另外两名美联储官员为加息50个基点而不是25个基点辩护后，收益率得到提振。而现在，巴尔金在一次演讲中表示，他“不是那种认为操作货币政策的方法就是迅速转向终端利率然后暂停加息的人。

虽然美国通胀超出市场预期，但本周同时公布的美国2月份费城联储制造业指数和美国新屋开工总数均创下新低，仍提醒着美国经济走弱的风险。数据间的打架，让美联储激进加息产生分歧，有的官员唱红脸，有的官员唱白脸，一方面是为了恐吓市场压制通胀预期，一方面又怕市场过度放映。

说完国际市场，再说来国内市场，昨天盘后证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。

随着A股进入全面注册制时代，机构普遍认为，全面注册制的出台有望提振市场风险偏好，且随着国内经济实现“否极泰来”，市场信心将进一步恢复。

对于股民来说，全面注册制的到来，需要关注以下几点：

全面注册制将降低上市门槛，以上卡着那些财务指标会放低，主要是为了科技创新型公司上市融资。但这也意味着我们更可能买到价值毁灭型企业，融完资后可能就被市场淘汰了，另外散户喜欢炒题材，注册制后同种题材的供给将会增加，炒作难度无疑会增加。总结一句话，差的会更差，考验散户选股能力。全面注册制改革后采用市场化的询价定价方式，发行定价突破原本23倍的市盈率限制。在今后打新的过程中，需要投资者更多关注公司的基本面情况以及标的性价比。本次主板注册制改革规定，在新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，之后日涨跌幅继续保持10%不变。主板出台下单2%的价格笼子限制，也就是说只有涨到8个点才能挂涨停价，对当前游资打板生态也会造成一定冲击。主板十天四次异动，十天之内累计涨幅达100%，三十天之内累计涨幅达200%给予停牌，也会影响短期炒作。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考