文|杨国英
迷乱，迷乱，
外资疯狂，内资胆颤。
(资料图片)
今天，春节开市第一天，股市走势一片迷乱，内资与外资爆发大博弈。
原本今天A股是要大涨的，因为，上周纳指、尤其是恒指大涨，今天A股补涨是顺理成章的。
事实上，今天A股确实补涨了，早盘中位数涨幅也达到了2%左右。
但是，在早盘大涨之后，A股随后一路直下，截止收盘，上证涨幅仅有0.14%，深证成指和创业板指分别涨了0.98%和1.08%。
补涨无力，这仅是今天A股的迷乱之一。
还有迷乱之二。
今天，A股高开后一路直下，但是，外资（北上资金）却是一路放量增持，截止收盘，北上资金净流入接近190亿（186亿），这是一个接近于创纪录的单日净流入。
也就是说，今天如果没有外资的疯狂流入，A股的表现肯定会更惨。
外资一路增持不断，A股依然一路直下，这充分说明，在目前的点位上，内资与外资已经形成分歧。
在连续两个月的震荡上涨之后，当下，部分内资有减持兑现利润的需求。
或者，因为多数人认为，部分内资接下来会减持兑现利润，所以，干脆先减为上，这属于投资心理的范畴——我春节前的渐进减仓，部分就属于这一心理驱动。
久经考验的投资者，可能都知道，外资的动向，短期看不一定对，但是，中长期看大概率是对的——因为，相比内资，外资重点会算趋势的大账，而不怎么去算短期的小账。
这一轮外资对A股和港股的结构性看好，我个人认为，大概率会看到今年三季度，A股和港股指数再上涨30%左右。
在这一中期预判之下，接下来，外资大概率还将以净流入为主。
不过，在具体操作上，很可能与内资存在短期逆反，短期内，内资减持越猛，外资可能增持越猛，内资增持越猛，外资则可能不增持或小幅减持——这是基于短期的预期差决策。
今年（三季度之前），外资整体会看好A股，其原因，其实我在春节后的文章中都已经讲过了。
一是疫情完全放开，有利于消费和生产链的全面复苏，这对经济增长、以及相关股市预期业绩的提振，至少中期是可以确认的。
另外，外资同时还看到，经济主导能力超强的中国各级政府，包括激活房地产、平台经济等等，在2023年大概率会打出超出预期的增长效果。
二是俄罗斯战局的不利，这间接压低了全球通胀预期，这个从国际油价走势就可以明确感知。
11月中旬至今，国际油价整体处于85美元/桶下方，而伴随冬季走向尾声，国际油价接下来大概率会进一步下调，而国际油价中短期的趋势向下，这将给今年全球通胀（包括美国）进一步减压。
所以，近期美联储连续释放鸽派声音，之前市场预判的美联储今年上半年还将再加息3次（每次加息25个BP），现在看来至少要减少一次。
全球通胀的预期向下，这个上周四G7之一的加拿大央行已经表态：“如果经济发展情况与货币政策展望大致相当，管委会预计将把政策利率维持在当前水平”。
所以，之于中期预期，外资整体是看好中国经济和中国资本市场的。
当然，俄乌战争还存在小概率的升级，那就是俄罗斯动用核武，这种小概率，有时候会导致全球资本市场（包括A股和港股）的惊涛骇浪。
激荡时代，一切都与动态为伍。
做投资，一定要理清楚逻辑关系，并且有必要注意，主次逻辑在一定时期内是会彼此转化的，部分主要逻辑在中期内可能会确立，但是之于长期可能会降格为次要逻辑。
最后，再谈一谈今天的市场。
1，新能源汽车产业链集体走强，今飞凯达、文灿股份、旭升股份、拓普集团等超20股涨停。
新能车产业链中全天最活跃的要数一体化压铸，此前一体化压铸龙头港股力劲科技在上周四暴涨20%，由此看来，今天A股中一体化压铸板块的大涨属于开盘后补涨。
一体化压铸行业的火热，很大程度上来源于新能源车企在进入供需失衡阶段，急于通过一体化造车工艺来扩大规模、压缩成本，提高市场占有率。这将导致对一体化压铸采购的提升，带来相关企业营收及利润的增长。
但从另一面来说，一体化压铸板块的活跃也是新能车内卷的标志之一。
2，四川卫健委近日发布《四川省生育登记服务管理办法》，其中生育登记取消结婚限制。
受此影响，盘面上三胎概念股孩子王、豆神教育等走高。
新生儿出生率不断创新低，对我国的房地产、教育、老龄化等问题都将产生巨大影响，为此国家出台了各项政策鼓励生育，各地政府更是积极参与，相信继四川之后，其他地方也会陆续推出相关政策。
但这些政策是否能真正扭转我国新生儿出生率不断创新低的趋势，我们是存疑的。如若新生儿出生率不能得到扭转，那现在炒作三胎概念股，只能是昙花一现。
我们认为破解低生育率的难题可能还需要中国的生育政策更加包容，鼓励城市内的大龄单身女青年通过非婚获得孩子，同时降低生育、养育、教育成本。
3，核防化板块再次活跃，北化股份涨幅近6%。
今天核防化板块活跃，直接原因是，最近俄乌局势更加紧张，北约等国家持续加强对乌克兰的军援，从原来以防御性武器为主，到现在大批先进的主战武器进入援助清单。
俄罗斯面对以美国为首的北约的步步威逼，想要绝地反击，似乎核武成为最终的手段。
1月27日，世卫组织也更新了应对辐射和核紧急情况的关键药物清单，此举短期内又让资本市场对这一细分领域充满想象。