“茶好客自来”，在中国，饮茶是一种文化，更成了一种生活习惯。

而茶叶，在中国有着悠久的消费历史和广大的消费群体。

来自中国茶叶流通协会的数据显示，2021年全国茶叶产量达318万吨，同比增长8.47%，而整个茶行业经济总量接近8000亿元。

(资料图)

俗话说，开门七件事 “柴米油盐酱醋茶”。这七件事中，前六件多有相关企业登陆A股市场，茶业相关的A股上市公司至今却都没有一家，“茶业第一股”之名一直虚位以待！

这不，为争得“茶叶第一股”的名头，八马茶业再次叩响了资本市场的大门。

八马茶业IPO的“二进宫”，其实是茶企资本化“曲折之路”的缩影。谋求A股上市的茶企不在少数，但截至目前，没有一家取得成功的。

大家都在好奇，“茶叶第一股”究竟会花落谁家呢？

壹

作为全球最大的茶叶生产与消费国，茶企却大而不强，目前在A股还没有一家以茶叶为主业的上市公司。

实际上，不少茶企冲刺上市，但其资本化的成功故事却实属罕见。

自2012年安溪铁观音集团闯关A股开始，就不断有茶企递交招股书，华祥苑、七彩云南、中国茶叶、澜沧古茶等都曾冲击A股，但至今未能摘下“茶叶第一股”的桂冠。

如今，徘徊在资本市场门外多年的八马茶业，在创业板撤回IPO后，又开始转战深圳主板上市。

9月22日，中国证监会网站显示，八马茶业股份有限公司的A股上市申请已获受理并正式预披露招股书，IPO保荐机构为中信证券，会计师为信永中和，律师为北京德恒，拟融资10.0822亿元！

其实，八马茶业对A股的执着路人皆知：

早在2013年，八马茶业曾经谋求在深交所中小板上市，折戟后最终在2015年选择了新三板，并于2018年4月终止挂牌，重新冲刺IPO，只是这一路并不顺利。

2021年4月15日，八马茶业创业板上市获受理，但在三轮问询之后，于今年5月10日撤回了IPO申请。

为争夺A股茶叶第一股，八马茶业在沉寂4个月以后再度向A股上市发起冲击，再次递交了招股说明书，拟在深市主板上市。

创业板定位问题被质疑后，八马茶业撤回了发行上市申请，如今时隔逾4个月，公司又来闯关，看起来八马茶业对“茶叶第一股”势在必得！

贰

“泛而不精，大而不强，各自为战”这是我国茶业市场的现状，也是A股至今没有诞生一家上市公司的主要原因。

我国茶叶市场规模庞大，但企业数量多而分散，行业集中度低，不存在绝对的龙头企业，单个品牌企业在整个茶叶市场中的市场份额占比较低，比如，八马茶业在全国市场占有率最高也未超过0.5%。

要知道，八马茶业并不是第一家想上市的茶企，此前有不少企业先后闯关IPO，但最终均告失利，目前A股暂无上市茶企。

5月30日，澜沧古茶终止A股IPO，选择在港股谋求上市，目前处于审核过程中。中国茶叶从2020年披露招股书，至今已过去两年多，其间除了更新过一次招股书，别无更多进展。安溪铁观音、华祥苑、七彩云南等知名茶企先后冲刺IPO，但最终均告失利；

天福则已登陆港交所，截至9月28日收盘市值约为54.12亿港元。

从全国市场份额占有率来看，2019年-2021年，天福的市场份额为0.44%、0.42%、0.45%；澜沧古茶为0.13%、0.15%、0.16%；八马茶业为0.32%、0.38%、0.48%，均未超过0.5%。

尽管我国茶行业的市场化程度已经达到了较高水平，但由于茶叶入市门槛低，导致我国茶行业企业规模偏小，私营企业和手工作坊居多，标准化程度低，龙头企业较少，市场集中度低。

所以，难以规范化、标准化也是茶业资本化困境的重要原因。未来茶企的机会，可能在电商红利、年轻市场与产品创新这三点上。

叁

随着八马茶业转战冲刺深市主板，“茶叶第一股”花落谁家再掀波澜！

不过，大家对八马茶业的关注点却成了其背后那500亿泉州“富豪姻亲圈”，公司招股书中披露的实控人子女联姻信息十分引人瞩目。

招股书显示，八马茶业成立于1997年，是一家全茶类全国连锁品牌企业。公司主营业务为茶叶及相关产品设计、标准输出和品牌零售，产品涵盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶等多款茶叶以及茶具、茶食品等相关产品；

截至2022年3月31日，公司门店数量超2,700 家，销售网络已经覆盖了全国各省份的主要大中型城市，其中八马茶业合计拥有400家直营店。

据最新的招股书显示，八马茶叶的董事长王文彬持有公司38.57%的股份，是该公司第一大股东，王文礼持有33.93%的股份，是第二大股东。第一大机构股东是私募基金“和谐成长”，持股10%。天图资本通过天图兴华持股八马茶叶4.8%的股份。

近期曾一场订婚宴被推上热搜，让福建“豪门联姻”的传统浮出水面。而八马茶业在披露“持有公司5%及以上股份的自然人及其关系密切的家庭成员直接或间接控制，或担任董事、高级管理人员的企业”时，也披露了与七匹狼、安踏、高力控股之间的联姻关系。

王文彬的儿子王焜恒娶了安踏老板的女儿，而他的两个女儿王佳琳、王佳佳分别嫁给了七匹狼实控人的儿子以及高力控股集团董事长。

八马茶业董事长王文彬家族的联姻如果要用一句话来说明，那大约就是——我掌管的公司即将上市，我儿子的岳父掌管着一家上市公司，我女儿的公公掌管着3家上市公司，还有一个女儿的丈夫也掌管着一家大公司。

肆

谁又能想到，就这小小的一盒茶叶，居然撬动了八马茶业近20亿的生意经。

财务数据方面，八马茶业2019-2021年以及2022年一季度，实现营业收入分别约为10.23亿元、12.66亿元、17.44亿元、4.51亿元；对应实现归属净利润分别约为9188.16万元、1.16亿元、1.63亿元、4514.69万元。

加盟是八马茶业进行渠道拓展的重要方式。报告期内，公司通过线下加盟模式实现的销售额分别为4.8亿元、5.95亿元、8.91亿元、2亿元，占主营业务收入比例分别为47.44%、47.33%、51.50%、44.76%。

加盟和线上销售模式虽然给八马茶业带来的巨大的利润，但也带来不少麻烦。

2018-2021年，八马茶业涉及投诉、举报累计113起，其中虚假宣传63起，质量问题23起，其他（产品执行标准、售假、超范围经营等）27起。

报告期内八马茶业发生15起消费诉讼纠纷，值得注意的是，因食品广告内容问题导致的诉讼纠纷为11起。

值得一提的是，八马茶叶的研发费用占营业收入比例较低：

报告期内，八马茶叶的研发费用占营业收入比例分别为0.56%、0.26%、0.38%和 0.33%；截至今年3月末，公司研发人员数合计为11人，占公司总人数的 0.49%；核心技术人员6人，其中就包括两位实控人王文礼和王文超兄弟，远低于同行中国茶叶的研发人员占比。

如今，八马茶业改道主板卷土重来，摘得“茶叶第一股”桂冠的可能性很大，但能否就此解开茶企上市的难题，仍存在很多不确定性！

最后，“茶叶第一股”究竟会花落谁家？就让我们拭目以待吧！

参考资料：

《八马茶业再战IPO，研发人员仅11人》，钛媒体

《八马茶业转战深市主板，继续参与茶叶第一股争夺》，证券时报

《八马茶业再战IPO A股“茶叶第一股”将花落谁家》，上海证券报

《八马茶业转战深市主板，招股书披露“二代们”的强强联姻》，第一财经

《八马茶业转战主板闯关：补充流动资金增至3亿，早前与薇娅合作遭问询》，中华网财经