最近因为国际局势的复杂多变，导致能源运输成为近期弱市行情下的一抹亮色，

而能源运输，又主要以石油、天然气的运输为主，

(资料图)

今天看的这家公司是国内唯一一家具备 FPSO 运营能力的能源技术服务公司，

所谓，FPSO即海上浮式生产储油轮是海洋石油开发的关键设施，主要用于海上石油、天然气等能源的开采、加工、储存、外运。

除此之外，公司还拥有利用液化天然气冷能捕集液化二氧化碳的系统装置及其方法。

且具备，氢能源、国防军工、航运、储能、央企改革等多个概念。

下面就来详细看看公司的行业地位和竞争优势情况。

首先，以海洋石油生产服务为核心，重点发展FPSO生产技术服务、油田化学服务、多功能生活支持平台、油田装备运维、数据信息、监督监理等业务，

在公司的主营业务中，

营收占比最高的是公司的能源物流服务产业，公司在这一块的营收比例达到了59%，毛利率为7.44%。

其次，则是公司的能源技术服务产业，营收占比为26%，毛利率为13%，

再次，则是公司的低碳环保与数字化产业，营收占比为16%，毛利率为19%。

在A股7家油田服务细分公司中，公司的净利润排行行业第2，处于行业领头羊地位。

公司是国内唯一一家具备 FPSO 运营能力的能源技术服务公司，具有较强的 FPSO 全产业生命周期资源整合能力，

公司与客户签订的 FPSO 服务协议期限通常在10 年以上，尤其在行业进入下行周期时仍可保持较高的 FPSO 使用率，为公司提供长期稳定的收入来源。

在氢能源方面，

公司着力于探索形成海上风电制氢，海上氢气存储和运输一体化技术能力。

另外，

公司还是国内最大的水处理药剂生产企业之一，已建成国家工业水处理工程技术研究中心，自主研发的水处理药剂具备无泡，低毒，高效等环境友好特点，技术处于国内领先水平。

看完了公司的行业地位和竞争优势情况，

接下来，再来看看公司的内在质地情况如何，

让我们先从公司财报中，来看看公司的成长性情况如何，

从公司的营业总收入来看，

公司营收在最近五年呈持续上升态势，

从2017年的230亿，增长到了2021年的387亿，增长幅度为68%，

平均每年增长幅度为13.65%。

而从公司的扣非净利润来看，相比公司的营业收入，公司主营利润有所增长，但增长幅度不大。

2017年至2021年，五年时间里，公司的利润大致在9个亿至13个亿之间震荡。

整体来看，公司的成长性表现中规中矩。

那么，公司的收益性情况如何呢？

净资产收益率衡量的是公司的资产利用效率，净资产收益率越高，意味着公司的资产效率越高，收益性能力越强。

而从公司财报中的净资产收益率来看，

公司的净资产收益率呈逐年下降态势。

而我们在之前看到的是，公司近五年的利润，并未出现下降， 反而是有微幅上升的。

而之所以，公司利润上升，收益率下降，主要是因为，

公司的利润增长速度赶不上资产增长速度，导致虽然利润不变，但净资产收益率却呈逐年下降。

不过，整体来看，公司最近五年的净资产收益率超过了7.5%，还是跑赢了通胀和定期的。

由此可见，公司的收益性，表现良好。

那么，公司的财务状况如何，流动性怎样呢，

毕竟，不能只看公司能够获得多少利润，还要看公司当前承担了多大的风险，

从公司财报中的资产负债率来看，

公司最近五年的负债率是有明显下降的，从2017年的50%下降到了2021年的41%。

负债率越低，意味着公司的资金成本越低，就能够留存更多的利润。

而从公司的流动性来看，

伴随着公司负债的下降，公司的流动性也在持续提升，

最近五年，公司的流动资产覆盖流动负债的比例，从2017年的不到100%，

上升到了2021年的150%，流动性大为提升。

整体来看，公司负债率相对较小，流动性较为充裕。

最后，来看看公司的现金流情况如何，

毕竟，有钱没钱，还要看能够获得多少现金入账，

从公司财报中的现金流量表中来看，公司在现金流上的表现是可圈可点的，

首先，公司的经营现金流自2013年以来持续为正，

其次，公司最近五年的经营现金流整体呈增长态势。

这意味着公司的业务竞争力强，且具有较强的回款能力，经营状况良好。

综合来看，公司收益性表现良好，财务状况健康，现金流充沛。

不足之处在于，公司的成长性表现普普通通。

这家公司就是在A股上市的600968 海油发展。