天然气价格仍有很大的上涨空间，一些天然气生产商将大大受益。俄乌冲突以及欧洲对俄罗斯能源的依赖凸显出美国天然气在战略上的重要性，这也为美国天然气生产商打开了另一个机会大门，它们的股价还未充分反映出全球对天然气日益增长的需求。虽然过去一年美国天然气价格翻了一番，但与世界其他地区相比仍然很便宜，只相当于欧洲天然气价格的十分之一左右。摩根大通(J.P. Morgan)分析师阿伦·贾亚拉姆(Arun Jayaram)预计，美国天然气价格的上涨将缩小这一差距。贾亚拉姆说：“在过去八、九年的大部分时间里，美国天然气存在结构性供应过剩的情况，在生产商减少资本支出和出口需求增长之际，这种情况正在发生变化。” 美国液化天然气(LNG)的出口量约占其日产量的10%，在欧洲减少对俄罗斯天然气的购买量之际，美国出口到欧洲的LNG将增多。今年1月，美国向欧洲出口的LNG首次超过俄罗斯。随着新设施的建成，到2027年，美国的LNG出口预计将增长50%。 与此同时，预计到2025年美国的天然气总需求将增长10%。美国能源情报署的数据显示。EQT (EQT)、切萨皮克能源(CHK)和Coterra Energy (CTRA)等生产商将从中受益。虽然加价公司的股价最近已有所上涨，但充裕的自由现金流、强劲或迅速改善的资产负债表以及更高的股东资本回报仍令它们的股票看起来很有吸引力。Wolfe Research能源分析师乔希·西尔弗斯坦(Josh Silverstein)说：“之前有越来越多的投资者买入能源股，他们主要选择的是埃克森美孚和雪佛龙这类流动性最大的股票，但随着投资者开始把目光投向能源其他领域之际，天然气生产商有望脱颖而出。”

以下是值得投资者考虑的7家天然气生产商。EQT近期股价表现不佳，因为该公司以远低于当前价格的价格对2021年的大部分产量和2022年的65%产量进行了对冲。好消息是，2023年的对冲率仅为40%。EQT近期股价在25美元左右，预计今年的自由现金流收益率将接近20%，到2023年将超过25%。该公司最近开始派发50美分的年度股息，股息收益率为2%。西尔弗斯坦指出，EQT的资产负债情况正在改善，自由现金流收益率不断上升，他认为EQT的股价能涨到35美元。 Coterra由Cabot Oil and Gas和Cimarex Energy去年合并而成，今年基本上没有对产量做对冲。该公司的资产负债表在业内名列前茅。 和越来越多的能源行业公司一样，Coterra既派发基本股息也派发随利润变化的可变股息。该公司股价近期约为26美元，股息收益率约为8.7%。基本股息是每年每股60美分。 切萨皮克去年摆脱了破产保护，近期股价为79美元，基本股息和可变股息加起来的股息收益率约为9%。西尔弗斯坦对该股的评级为“跑赢大盘”，目标价96美元。 Antero Resources (AR)是美国丙烷和丁烷等天然气凝析液(NGL)第二大生产商，过去一年该公司股价大幅上涨。 摩根大通的贾亚拉姆说：“除了受益于美国天然气价格上涨，NGL也是Antero的一个独特的利润驱动力。”他还指出，Antero今年的自由现金流收益率预计将达到25%，是业内最高水平之一。该公司对今年50%的天然气产量进行了对冲，2023年的对冲量较少。贾亚拉姆对Antero的评级为“增持”，目标股价为28美元，近期该公司股价在24美元左右。Southwestern Energy (SWN)近期股价在5美元左右，是去年股价表现最差的天然气公司，主要受收购和债务负担相对更沉重的拖累。该公司还对2022年约75%的天然气产量做了对冲。不过预计今年自由现金流收益率能达到25%，股价还有上涨空间。和Antero一样，Range Resources (RRC)也得益于大量的NGL生产，占其产量的25%左右。该公司宣布了2022年5亿美元的回购计划，并计划从今年晚些时候开始支付32美分的年度股息。按近期25美元的股价计算，股息收益率为1.3%。 Tourmaline Oil (TRMLF)是加拿大最大的天然气生产商。该公司在美国上市的股票价格近期约为40美元，该公司也派发基础股息和特别股息，股息收益率为4%。Tourmaline的债务较少，预计今年的自由现金流将超过20亿美元。Tourmaline是Peters